某證券-2006年二季度投資策略報告(pdf 7頁)

一、銀行業運行狀況回顧
二、未來趨勢展望
三、商業銀行估值比較

一、銀行業運行狀況回顧
（一）一季度貨幣信貸春節特征明顯
2006年1、2月份由於受春節因素影響，導致這一時期貨幣供應和存貸款出現較大波動。主要表現為1月份春節前居民儲蓄存款和流通中現金增加較多，M0和M2增速明顯提升，遠遠超出上月水平。進入2月份以後，央行將節前投放的大量現金逐步回籠，M0和M2出現較大回落，特別是M0增速回落較快，由1月的同比增長22.1%下降為2月的8%。
總體來看，一季度貨幣供應受春節因素影響出現波動較大，因此與其他季度不具有可比性。
同期金融機構存貸款也呈現出明顯的季節性特點。1、2月份我國金融機構人民幣貸款都有所加大。其中1月新增人民幣貸款5658億元，同比多增2849億元，2月新增人民幣貸款1491億元，同比多增532億元。
春節當月1月新增居民儲蓄存款6951億元，同比多增4268億元。當月企業活期存款減少3545億元，同比多減少2187億元。春節後的2月居民儲蓄存款依舊保持快速增長，同期企業存款增速……

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