18新利网址多少 分析題(doc 10頁)

摘要
23.解釋資本成本和加權平均資本成本的意義。
(1）資本成本作為貼現率，如果用於對未來企業現金流量進行貼現以決定投資項目取舍時，它對企業的價值是沒有影響的；
（2）資本成本是企業為了吸引和留住資金必須支付的金額，它是以年百分比表示的；
（3）它代表著投資者要求的收益率；
（4）不同的資本來源有不同的資本成本；
（5）因此，權益成本與債務成本是不同的；
（6）加權平均資本成本是根據不同渠道籌集的資金的比重及其各自的成本計算的加權平均數；
（7）公司與公司之間的資本成本是有差異的；
（8）經營風險高的企業要比經營風險低的企業所麵臨的資本成本高；
（9）其他相關要點。
24.解釋公司正確計算資本成本的重要性。
（1）公司必須確保它的所有投資收益率至少要等於它的資本成本；
（2）不正確的資本成本計算會導致不正確的決策；
（3）如果將資本成本計算過高會導致拒絕有獲利機會的投資項目；
（4）如果將資本成本計算過低又會導致接受無利可圖的投資項目；
（5）其他要點。
補充：資本成本在企業籌資決策中的作用：
（1）它是影響企業籌資總額的重要因素；
（2）它是企業選擇資金來源的基本依據；
（3）它是企業選用籌資方式的參考標準；
（4）它是確定最優資本結構的主要參數。
資本成本在企業投資決策的作用：
（1）在計算NPN時，常以資本成本作為折現率；
（2）在利用IRR指標進行項目可行性評價時，一般以資本成本作為基準收益率。
26.請分別寫出兩個短期償債能力比率和兩個投資者關心的比率。
（1）短期償債能力的比率
①流動比率=流動資產/流動負債
②速動比率=速動資產/流動負債
③無信用期間=現金（及現金等價物）/平均每天運營所需的現金成本
（2）投資者關心的比率
①每股收益=屬於普通股股東的淨利潤/發行在外的加權平均的普通股股數
②每股股利=股利總額/年末普通股股數N
③市盈率=每股市價/每股收益
④股利收益率=每股股利（含稅）/每股市價
⑤現金股利保障倍數=企業淨利潤/股利總額

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