財務模型：學習與構建(ppt 91頁)

一、公司財務中常用模型應用實例
二、財務模型評介
三、財務模型的應用領域開發
四、構建財務模型的一般要求
五、構建財務模型的基本步驟
六、構建和運用財務模型應當注意的問題
七、引進、借鑒和運用國外模型的思考
八、幾個經典公司財務模型的推導
九、研究選題分析

一、公司財務中常用模型應用實例
1．A公司基期發放的股利為每股1元，預期未來股利年增長率為10％，假設必要報酬率為12％，求A公司股票價格。假設：股利固定增長。
答案：1×（1＋10％）/（12％－10％）＝55元
模型：GORDEN 模型
假設：股利固定增長。
P0＝D0（1+g）/（K-g）＝D1/（K-g）
推導1：
股價的增長率也為g
Pt＋1＝Dt＋1（1+g）/（K-g）＝Dt（1+g）（1+g）/（K-g）＝Pt（1+g）
推導2：
收益率＝股利回報率＋資本利得率
Pt＝Dt＋1/（K-g）→K＝g＋Dt＋1/ Pt
……

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