公司資本結構政策的理論和實踐分析(ppt 45頁)

一、資本結構理論的產生與發展
權益資本：所有者可以投資於企業且能獲得信貸的最小的貨幣金額。在工商企業界，OPM，或財務杠杆，是為所有者增加收益的工具。
——希金斯
1、理論源於實踐：資本結構——企業麵對的財務決策
（1）企業的資金來源或資本構成——債務資本與權益資本
（a）債務的帳麵價值與權益的帳麵價值之比
（b）債務的市場價值與權益的市場價值之比
（2）負債的優點和缺陷
（a）優點：
*利息費用可以減稅，減少實際的資本費用；
*盈利歸股東所有——“肥水不流他人田”；
*債權人沒有表決權，控製權歸股東——“四兩撥千斤”。
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