資本預算培訓(ppt 42頁)

主要內容
資本預算
企業家◎銀行家：
什麼是資本預算（I）
什麼是資本預算（II）
什麼是資本預算（III）
為什麼要進行資本預算
為什麼要做資本預算
根據實證研究
假定市場前景極好，企業的獲利能力保持不變；假定企業在飛速發展過程中，組織內部磨合極佳，管理效率保持不變
假定企業的獲利能力和管理效率保持不變
案例一 問題與結論 為什麼要進行資本預算
為什麼要認真進行資本預算
案例二：美麗的銥星神話
案例二：美麗的銥星神話－－－－居然破產了
案例二：銥星計劃失敗具體原因剖析
案例二：問題與結論為什麼要認真進行資本預算
為什麼必須做資本預算
宏達公司聘請了北京九洲維信投資管理有限公司有關專家對項目進行資本預算
2002年春節，宏達董事長朱先生給有關專家致電拜年時說：“幸虧單體項目沒上馬，否則後果不堪設想！”
案例三：問題與結論為什麼必須做資本預算
為什麼要進行資本預算-----因為，資本預算是成功投資之基石是項目運作之藍圖
美國WAC公司實例分析
資本預算基本步驟
資本預算必須基於項目的稅後增量經營性現金流量之上製定，而絕對不能僅僅依據項目的稅後利潤來做決策。
初步分析
問題：第一年的 －7980萬元 對決策者在製定融資決策時有何指導意義？
預計利息、債務本金償還和未來真實現金餘額的初步估計
基於稅後增量經營性現金流量基礎的淨現值、回收期和內部收益率
結論：一個很好的項目，也有可能讓一個認真的公司破產----如果決策者不懂的話。
計算稅後增量經營性現金流量的八大原則
項目價值評估標準
特請注意資本預算是一個深入研究的過程和結果，光懂技巧和方法是遠遠不夠的。
感謝九洲維信提供案例和模板支持
感謝您的耐心與合作衷心祝您萬事如意

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