資本成本概述(PPT 47頁)

主要內容
第一節 資本成本概述
第二節 普通股成本的估計
第三節 債務成本的估計
第四節 加權平均資本成本

內容摘要
一、資本成本的概念
一般說來，資本成本是指投資資本的機會成本。這種成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用於本項投資所放棄的其他投資機會的收益，因此被稱為機會成本。資本成本也稱為最低期望報酬率、投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。
資本成本的概念包括兩個方麵：一方麵，資本成本與公司的籌資活動有關，它是公司募集和使用資金的成本，即籌資的成本；另一方麵，資本成本與公司的投資活動有關，它是投資所要求的最低報酬率。這兩個方麵既有聯係，也有區別。為了加以區分，我們稱前者為公司的資本成本，後者為投資項目的資本成本。

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