現代彙率決定理論(PPT 65頁)

主要內容
彙率決定的彈性價格模型
彙率決定的粘性價格模型
貨幣替代模型
彙率決定的資產組合模型
市場有效性理論

第三章 現代彙率決定理論
現代彙率理論的發展
資產市場說的主要觀點
資產市場說的假設前提
貨幣分析法
（一）彈性價格貨幣論
彈性價格貨幣論的前提假設
基本模型－狹義彈性價格模型
基本模型－廣義彈性價格模型
結論：
引入預期後的彈性模型
彈性價格貨幣模型的理解
貨幣供給水平對彙率的影響
國民收入水平對彙率的影響
利率水平對彙率的影響
彈性價格模型小結
彈性價格貨幣模型的檢驗與評價
消極評價
（二）粘性價格貨幣模型
粘性價格基本模型
（二）貨幣市場均衡
超調模型
1.短期均衡
彙率超調模型示意圖
2.長期均衡
3.由短期平衡向長期平衡的調整
從短期均衡到長期均衡的彙率決定
彙率平衡的調整過程
主要觀點
評價與檢驗
2、局限性：
貨幣替代理論
資產市場的彙率波動模型
（一）基本模型
貨幣替代下的彙率超調
資產組合分析法
資產組合模型
基本形式
三個資本市場的短期和長期分析
三個資產市場的平衡模型
（二）資產供給變動與資產市場短期調整
（2）在外國債券市場進行公開市場業務時
對供給絕對量變動的分析
經常賬戶盈餘導致的外國債券供給量增加
（三）資產供給變動與資產市場長期調整
四、 對資產組合分析法的評價
市場有效性理論
有效市場類型
隨機漫步理論

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