橡膠產業風險評估概述(PPT 46頁)
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- 塑料與橡膠
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橡膠產業風險評估概述(PPT 46頁)內容簡介
橡膠產業風險評估
全球種植麵積變動趨勢
橡膠季節性特征
供應彈性
主產國產量
橡膠產出季調指數維持平穩
2015年ANRPC成員國增產1.12%
橡膠供應端特征
國內橡膠出清指數
青島保稅區庫存
上期所庫存
泰國天膠庫存
輪胎產量指數
日本輪胎
韓國輪胎
國內輪胎廠開工率
輪胎出未來風險點
半鋼胎出結構
全鋼胎出結構
重卡銷量回升
下遊工廠資金景氣度
當月供需缺
引起本輪上漲的主導因素
1、貨幣超發，信用周期重啟；房地產和基建反彈預期升溫。
Pmi分項回升—4月份繼續回暖是大概率事件
2、投機資金入場，帶動橡膠市場金融屬性上升
3、美元轉弱支撐大宗商品價格
4、橡膠季節性供需錯配，原料價格堅挺導致膠廠利潤縮水，支撐現貨價格
期現價差處於合理水平
5、美國針對全鋼胎雙反調查，導致國內企業提前出
總結
熊市終結的領先指標
1、產業循環—下遊開工率回升導致的被動降庫存周期開啟
2、債務周期—進入主動加杠杆階段
3、庫存周期—產成品庫存見頂回落
4、上下遊生產效率結構性轉換將對應熊牛轉換節點
..............................
全球種植麵積變動趨勢
橡膠季節性特征
供應彈性
主產國產量
橡膠產出季調指數維持平穩
2015年ANRPC成員國增產1.12%
橡膠供應端特征
國內橡膠出清指數
青島保稅區庫存
上期所庫存
泰國天膠庫存
輪胎產量指數
日本輪胎
韓國輪胎
國內輪胎廠開工率
輪胎出未來風險點
半鋼胎出結構
全鋼胎出結構
重卡銷量回升
下遊工廠資金景氣度
當月供需缺
引起本輪上漲的主導因素
1、貨幣超發，信用周期重啟；房地產和基建反彈預期升溫。
Pmi分項回升—4月份繼續回暖是大概率事件
2、投機資金入場，帶動橡膠市場金融屬性上升
3、美元轉弱支撐大宗商品價格
4、橡膠季節性供需錯配，原料價格堅挺導致膠廠利潤縮水，支撐現貨價格
期現價差處於合理水平
5、美國針對全鋼胎雙反調查，導致國內企業提前出
總結
熊市終結的領先指標
1、產業循環—下遊開工率回升導致的被動降庫存周期開啟
2、債務周期—進入主動加杠杆階段
3、庫存周期—產成品庫存見頂回落
4、上下遊生產效率結構性轉換將對應熊牛轉換節點
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