經濟轉型與利率傳導機製的變化(doc 17頁)

本文利用1980年以來的中國經濟數據就利率對經濟增長的影響方式進行了經驗分析。在改革前期，利率主要通過資本動員影響經濟增長，由於資產替代效應和貨幣導管效應的同時作用，使得利率對當年和下年經濟增長產生方向相反的影響；在改革後期，貨幣導管效應作用減弱而資本分配效應增強，在資產替代效應和消費替代效應同時作用下，利率對當前和滯後經濟增長的影響弱化，這給中央銀行利率政策的運用帶來了困難。
本文通過綜合考察利率的資本動員機製和資本分配機製，分析了20世紀80年代以來中國經濟中利率傳導機製的變化。第二部分提供一個兩部門的經濟增長模型；第三部分對利率的經濟增長效應進行分解；第四部分利用80年代以來中國經濟數據進行經驗分析；最後是簡短的結論。
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