金融證券市場之發展與未來方向(ppt 37頁)

一、吸收長期資金機構（水流改道）
銀行機構投資人（人壽保險公司、退休基金、投資信托公司)
二、法人投資者增加
直接投資à 間接投資
三、證券化 (Securitization)
Commercial BankingInvestment Banking
間接金融直接金融
四、Spread BankingService Banking (Fee-based income)
不再隻是把$放出去，幫公司找$（Fee-based Arranger、顧問）

金融資產證券化（Asset Securitization）
金融資產（間接金融）證券化（直接金融）
又稱為結構融資（Structured Finance）
直接金融，簡單說就是證券化。證券化又分為：
1. 企業金融證券化
2. 金融資產證券化（MBS/ABS）、不動產證券化（REIT）
後兩者稱為資產證券化
金融資產證券化之「證券」是debt（還本付息結構），與bond不同，bond均以機構為名，資產基礎證券（MBS/ABS）隻認資產，一般債券認發行機構。

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