中國期貨行業研究報告(pdf 13頁)

我國期貨公司在風險管理中麵臨的問題：
1、客戶資信較差
國內投資者的風險意識和投資理念不成熟，個人信用體係並不完善，期貨公
司僅僅通過對客戶的有限了解不足以掌握客戶的資信情況。客戶投資決策的失誤
和風險控製的不力，在其自身資信較低的情況下，將更多地轉化為期貨公司的風
險。
2、風險管理手段單一
目前期貨公司能夠運用的風險管理工具非常有限，主要依靠調整保證金比
率。當出現單邊市行情而導致係統風險時，期貨公司往往束手無策。期貨公司現
在能夠運用的風險管理手段多是事中和事後的手段，如強製平倉、追加保證金，
而缺乏風險預警等事前手段。此外，國內期貨品種單一，如隻有商品期貨交易而
無相應期權交易，而且活躍合約數量少，這使期貨公司無法通過引導客戶參與不
同品種、不同工具的交易來達到分散業務風險的目的。
3、風險管理的成本高
交易所風險管理的措施越來越市場化、國際化，如放大漲跌幅度，從風險阻
隔的角度看，交易所風險減少了，但增加了期貨公司的風險。期貨公司不得不通
過提高保證金比率的手段應對這種風險，增加了風險管理的成本。但同業競爭的
激烈，又使期貨公司不能漠視保證金比率提高所帶來的客戶流失。
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