經營杠杆與財務杠杆對企業收益的影響(doc 7頁)

一、經營杠杆對企業收益的影響
二、財務杠杆對企業收益的影響
三、複合杠杆對企業收益的影響

企業為了向股東提供理想的收益，必須合理地匹配經營杠杆與財務杠杆，尋求適當的複合杠杆，以降低企業生產經營中的經營風險和財務風險，實現企業收益最優化。一般情況下，高經營杠杆率與高財務杠杆率的配置是不明智的，因為它們會對企業收益產生劇烈影響，從而導致企業經營活動風險增大。所以，企業應將高經營杠杆率與低財務杠杆率配合，即企業進行大規模固定資產投資時，其資金籌集來源可主要采取增發普通股股票方式，並視情況少量舉債；或將低經營杠杆率與高財務杠杆率配合，即在企業較少地擴大投資的條件下，可適當增加負債籌資規模。這樣，通過調整投資規模、改變籌資結構等來選擇適合企業的複合杠杆，盡量減少經營風險與財務風險對企業收益的影響。

..............................