電子元器件業下半年投資策略:期待技術回報(pdf 9頁)

一、短期回暖，長期前景不明
二、中國元器件行業增收不增利
三、子行業的投資機會
四、主要上市公司

下遊行業未出現大幅衰退是行業回暖的重要支撐。據Gartner 報告顯示，2008 年一季度全球PC 銷售額同比增長12%，由此帶動的微處理器銷售增長了13.4%；此外，占全球半導體銷售近20%市場的移動終端產品的銷售也保持了良好的勢頭，銷售額同比增長了14.3%。全球半導體產業的低增長很大程度上受累於存儲器（主要是DRAM 和NAND）價格的下跌，而這種現象目前可能已出現轉機。據SIA 統計，一季度DRAM 銷售同比下滑了37.4%，而剔除存儲器產品後的全球半導體產業銷售增長率則為11%，DRAM 價格的下跌掩蓋了其出貨量增長的貢獻。而事實並不完全悲觀。據Isuppli 報告稱，一季度DRAM 價格的下滑速度已經減緩，預計二季度DRAM 價格將有可能觸底回升。
SIA 認為半導體市場銷售回暖，主要原因有，一是驅動半導體行業成長的兩大應用市場表現良好，08 年以來筆記本電腦和手機的出貨量均好於預期，SIA 預測08 年全球PC 和手機銷量將分別增長10%和12%；二是，根據美國消費電子協會的數據顯示，美國消費者用於購買耐用電子產品的消費比例在不斷增長，從20 世紀80 年代的10%增長到了15%；三是，當前芯片業界的良好發展勢頭與美國政府推出的刺激經濟一攬子建議有關，美國政府推出的一攬子經濟提升計劃，將會額外產生約50 億美元的消費類電子采購。

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