投資銀行培訓基本知識篇(ppt 81頁)

投資銀行培訓基本知識篇內容簡介：
紅利雖然也是公司分配給股東的回報，但它與股息的區別在於：股息的利率是固定的，而紅利數額通常是不確定的，它隨著公司每年可分配盈餘的多少而上下浮動。因此，有人把普通股的收益稱為紅利，而股息則專指優先股的收益。然而在實際工作中，股息和紅利有時並不加以仔細區分，而是被統稱為股利或紅利。
現金紅利：即公司直接向股東支付貨幣作為紅利；
股票紅利：即公司在分配紅利時並不支付現金，而是向股東贈送股票，從而將本 年度利潤轉化為新的股本，留在公司裏進行再投資。又稱：送紅股。
發放現金紅利還是股票紅利通常基於：首先是要考慮公司的增長性與投資機會；其次是要考慮不同資金來源的成本。
一般來說當公司處於成長期時，投資機會較多，業績增長性高，需要進行資本擴張。這時公司分紅以送紅股為佳，以便將利潤留下來，投入到新的項目中。反之，當公司發展步入成熟期後，其投資機會減少，成長性降低，這時公司應更多地將盈餘以現金形式派發給股東。公司的資金來源有稅後留利、發行新股（配股）、向銀行借款等。當募集新股與負債的資金成本都較低時，公司一般會發放現金股利；反之，公司則會向股東送紅股，從而將利潤用於再投資。
送股：是上市公司將本年的利潤留在公司裏，發放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。送紅股後，公司的資產、負債、股東權益的總額結構並沒有發生改變，但總股本增大了，同時每股淨資產降低。
轉增股本則是指公司將資本公積、盈餘公積轉化為股本，轉增股本並沒有改變股東的權益，但卻增加了股本的規模，因而客觀結果與送紅股相似。
轉增股本與送紅股的本質區別在於，紅股來自公司的年度稅後利潤，隻有在公司有盈餘的情況下，才能向股東送紅股；而轉增股本卻來自於資本公積、盈餘公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限製，隻要將公司賬麵上的資本公積、盈餘公積減少一些，增加相應的注冊資本金就可以了，因此，轉增股本嚴格地說並不是對股東的分紅回報。

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