汽車行業季度研究報告--行業增速減緩但盈利持續向好(pdf 8頁)

投資要點：
XXX年1-7月汽車產銷達到413.35萬輛和400.61萬輛，同比增長26.77%和24.29%，汽車行業總體形勢明顯好於去年。
轎車仍是汽車銷量增長的主動力，增長速度明顯快於其他車型，在小排量汽車交通解禁、成品油價格提高、消費稅率調整等政策的帶動下，上半年小排量汽車銷售增長迅猛。在轎車消費中，1.6升及以下排量轎車占據了市場主導地位。
自主品牌轎車企業銷量增速加快。以比亞迪、吉利和奇瑞等為代表的自主品牌企業銷量增長加快，市場占有率逐漸提高，上升勢頭明顯。
隨著"汽車新政"持續發揮影響，今年四季度汽車產銷增幅比1-7月有所回落，但還將維持一定的增長。全年汽車產銷可能比上年增長20%左右，年產量有望超過680萬輛，比上年增長百萬輛以上；四季度汽車行業的盈利狀況增幅降低，但全年盈利同比預計增長顯著。
行業內大部分重點公司目前的股價均處於合理估值區域，值得投資的仍是在細分市場具有優勢的汽車企業。鑒於汽車板塊相關個股目前的估值情況，我們建議重點關注並增持具有自主品牌汽車項目，自主創新能力強的企業。
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