《現代金融經濟學》市場均衡和套利(doc 22頁)

《現代金融經濟學》市場均衡和套利內容提要：
金融經濟學模型的經典分析框架，這個框架的許多限製性條件都和瓦爾拉斯一般均衡分析模型一樣，假定存在一個沒有生產的、單一消費品的兩時期模型，證券在時期0進行交易，它們的支付或收益回報在時期1實現證券組合的收益回報用 J 維的向量同證券收益矩陣的乘積來表示就是
，通過證券市場交易而能夠獲得的收益回報的集合，或者說，能夠通過證券市場交易而構成的所有的證券組合的收益回報的集合，如果某種證券的收益回報可以由其它證券的收益回報組合而成，則此證券被稱為多餘證券。
證券市場均衡存在性定理證券市場均衡存在的標準假設條件每一位經濟行為主體所接受的消費計劃限定為正值；經濟行為主體的效用函數是嚴格遞增的凹函數；他們的初始財富嚴格為正，並且存在著非負收益的證券組合，那麼，證券市場均衡存在。
線性定價線性定價的概念其實就是“一價定律”的結果，一價定律：那些具有相同未來收益的證券組合必須具有相同的現時價格，一價定律平凡地成立如果經濟中沒有多餘的證券，任何給定的未來收益都隻能由一種證券組合所產生，此時一價定律平凡地成立，一價定律成立的一個充分必要條件：每一個未來收益為零的證券組合的現時價格也為零。
是一個在證券組合收益空間Z上的定義的線性函數關係的充分必要條件是一價定律成立。
一價定律成立時，稱為“證券組合收益定價函數關係”或簡稱為“收益定價函數關係”其更直接的表達式為 。

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