宏觀經濟金融形勢與下半年政策展望(doc 15頁)

宏觀經濟金融形勢與下半年政策展望內容提要：
1、美國經濟經曆了快速增長，進入調整階段。第一季度受內需和出口拉動，美國實際GDP同比增長3.7%，但受能源價格飆升、美聯儲加息及房地產市場降溫等因素的影響，第二季度增速放緩，同比增長3.5%，同比提高了0.4個百分點。6月末，CPI同比上升了4.3%，同比提高了1.8個百分點，表明通脹壓力正在增加。6月末，失業率為4.6%，較年初下降0.3個百分點，勞動力市場較為穩定。同時，消費信心和生產力水平等指標均顯示美國經濟雖麵臨調整，但基本層麵仍保持良好。據IMF估計，今年美國經濟預期增長為3.3%，高於去年9月預測的3.2%，明年預期為3.6%。近期來看，能源價格大幅上漲，消費者負債率上升，雙赤字不斷擴大，以及美聯儲實行加息政策等因素，是美國經濟目前需要應對的主要風險。

2、歐盟經濟加速增長。2006年第一、第二季度歐元區同比增長分別為1.9%和2.2%，均高於去年同期1.2%和1.5%的水平。國際油價持續上漲使得歐元區通貨膨脹壓力增大。1-6月份，CPI分別上升2.4%、2.3%、2.2%、2.4%、2.5%和2.5%，已連續12月超過歐洲央行設定的2.0%通脹目標。5月末，歐元區失業率為7.9%，是自2002年1月份以來月度最低水平。總體而言，歐洲經濟運行開始趨好，出口增長加快，企業投資增加，持續多年的消費需求不足狀況也有所改觀，未來呈現加速增長態勢。目前歐洲經濟麵對的主要不穩定因素在於歐洲央行為應對油價上漲而可能采取的緊縮政策，將對歐元區經濟增長產生負麵影響。

3、日本經濟緩慢複蘇，基本擺脫了通貨緊縮的困擾，穩定性進一步鞏固。一季度，日本GDP同比增長3.8%，比去年同期上升了2.4個百分點，預計第二季度還將加快。1-6月份CPI分別同比上升0.5%、0.4%、0.3%、0.4%、0.6%和1.0%，持續數年的通貨緊縮陰影基本散去。5月和6月末，失業率均為4.0%，是2003年以來的月度最低水平。出口增長和投資回升是拉動日本經濟的主要因素。日本消費者信心指數和經濟先行指標持續好轉。總體來看，日本經濟已經擺脫了弱勢徘徊的狀態，未來發展前景比較樂觀。

4、新興市場經濟體已成為帶動世界經濟增長的重要動力。亞太地區經濟在國內外需求的拉動下持續快速增長，中印兩國上半年經濟增長均超過了10%。拉美及加勒比地區的經濟增長也保持了近幾年來的迅猛勢頭。委內瑞拉、阿根廷等國的經濟增長都在9%以上，秘魯第一季度更是達到10.7%。而非洲國家的經濟增長也有望達到近30年來的最高水平。俄羅斯近年來經濟穩定增長，2006年上半年俄羅斯GDP增長6.3%，居民收入和投資增長分別為11.1%和9.4%。

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