遠期利率協議與互換(ppt 15頁)

遠期利率協議與互換內容提要：
遠期利率協議：
是交易雙方或為避險，或為投機而約定的協議。在協議中，雙方約定一個利率水平，根此一方向另一方名義借入約定金額本金，約定期限，並約定到期時用哪一種市場利率作為參考利率。在到期日根據約定利率與當日的參考利率差，決定協議的一方是否要向另一方進行利率補償。
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利率互換合約：
一商業銀行有5,000萬美元5年期固定利率的商業貸款，利率為10%。每6個月收息一次，本金到期一次收回。資金來自6個月期大額存單，利率為6個月期國庫券利率加40個基點。
一人保公司有5年期的保單，5,000萬美元，利率為9%。該公司將5,000萬美元購買了5年期的浮動利率債券，利率為6個月期國庫券利率再加160個基點。
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貨幣互換合約：
一在瑞士的美國公司和一在美的瑞士公司，
都希望借入10年期價值1億美元的本國貨幣，
美國公司在瑞士的信用等級更高，
瑞士公司的美國的信用等級更高，
美公司在瑞發10年期1.27億瑞郎債券，11%，每年付息一次（如在美發債，付息12.5%；
瑞公司在美發10年期總額1億美元的債券，6%，每年付息一次（如在瑞發債，付息7.5%。
它們希望通過貨幣互換以控製彙率風險。

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