開放市場中利率平價理論的分析與運用(doc 5頁)

開放市場中利率平價理論的分析與運用目錄：
1 引言
2 利率平價理論的內容
3 利率平價理論在開放市場中的實證分析
4 利息平價理論在企業的經營、理財活動中的運用
5 結論

開放市場中利率平價理論的分析與運用內容提要：
生產與資本的國際化發展是利率平價理論產生的曆史背景。由於國際間資本移動規模日益擴大，並成為決定貨幣彙率(尤其是短期彙率)的一個重要因素。在當今國際經濟社會中金融全球化是世界經濟一體化極其重要的內容和表現之一，國際資本移動規模不斷擴大，利得與風險同在。隨著我國金融體製逐漸與國際慣例接軌，金融市場逐漸擴大開放，企業界的國際經濟交往、國際貿易和國際投資活動日益增多，世界金融市場的波動對中國經濟的影響會越來越大。本文主要運用利率平價理論研究開放市場中貨幣彙率的決定機製，進而分析風險管理的方法和技巧。
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套利資金在國際間流動的結果使外彙市場的供求發生變化，即期市場上美元供給馬克需求增加，使美元對馬克的即期彙率下跌；遠期市場上美元需求與馬克供給增加，使美元對馬克的遠期彙率上升。當彙率變化使即、遠期彙率差增大最終等於利率差時(OD擴大，使Q點落在直線OA上)，例如即期彙率為1美元=2.380馬克，遠期彙率為1美元=2.415馬克，此時的即、遠期彙率差約1.5%，大致相等於兩國6個月的利率差，套利條件消失，套利活動停止，彙率達到均衡，即處於利息平價狀態。
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當我國出口企業預定在一定時間後有外彙收入的場合，可以選擇以下兩個方案中收益較多者，即方案①立即賣出與外幣收入相同期限和金額的遠期外彙，每單位外彙的本幣收入是 ；方案②立即借入外幣換成本幣並投資於本國資產，到期收回的本利是收入，同時用出口收入償還外幣借款。在考慮借入外幣資金的利率和兌換彙率時，此方案的本幣收入是 。如經計算 ，應采用方案

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