醫藥行業策略報告(doc 24頁)

2005年11月29日
投資要點

1. 2005年中國醫藥經濟在變革中前進，行業高位運行同時整體效益增幅趨緩，延續了2004年以來的調整趨勢；國有重點企業表現不佳，行業整體虧損麵增大；
2. 2005年，醫藥行業倍受成本高企的困擾；人民幣彙率上升對出口產生不利影響；藥品再次降價等政策性因素對醫藥生產、流通和醫療服務領域都產生了深層次的影響；
3. 中成藥行業穩定增長，整個行業創新提速，但嚴重的仿製可能會引起短期競爭升溫；化學製劑藥行業自2004下半年以來逐漸回暖，仍然籠罩在醫改新政策的迷霧中，自主創新和差異化成為發展的主方向；化學原料藥行業內外部競爭壓力增大，高端品種“生命周期”縮短，產品延伸和產業升級迫在眉睫；醫藥商業競爭格局散亂，行業尚需整合；生物製藥、醫療器械行業發展水平有待提高；
4. 國內需求和出口貿易是醫藥經濟的雙驅動：老齡化、城鎮化加速和醫保推進將打開藥品的國內需求空間；在世界醫藥生產外包向發展中國家轉移的趨勢下，醫藥出口貿易持續增長，成為重要的外部推動力；
5. 深化醫療衛生體製改革、強化價格管製、加強分類管理、頒布新藥典和外包格局變化、貿易壁壘提高等國內外因素將在未來極大影響醫藥經濟的發展格局，醫藥行業處於機遇、壓力交織的環境中；

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