金融市場與NPV(PPT 26)

金融市場經濟
個人和機構有不同的收入流和不同的跨時消費偏好。

由於上述原因，產生了金融市場。資金的價格用利息來表示。
金融市場經濟: 例子
一個牙醫每年收入$200,000 ，他選擇每年消費 $80,000 ，所以每年剩餘的$120,000 可以用於投資。

他可以貸款給四個大四學生，每人$30,000 。 每個人承諾在畢業後的一年內歸還本金和利息。
金融市場經濟: 例子
這樣做的話他要進行四次信用評級，所以更好的辦法是，他可以把錢都投資到金融機構，而且一年之後也得到本金和利息。
金融機構最終把這些錢分別貸給這四名學生，每人分別得到$30,000。
金融市場經濟: 例子
金融中介可以采取三種形式：
規模機構
上麵的例子, 銀行從牙醫中得到一筆錢，分別貸給四個學生。
期限機構
商業銀行吸收短期存款，給抵押人長期借款。
風險機構
金融中介設計不同風險特征的證券以滿足借貸雙方的不同風險容忍度。

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