現代組合理論在我國基金市場適用性的實證分析論文(pdf 50頁)

現代組合理論在我國基金市場適用性的實證分析論文內容提要：
我國經濟的長期穩定的發展為我國證券投資市場的發展營造了一個良好的空間，使其在過去的十多年中從無到有飛速發展，流通市值占GDP的比重逐漸增加，成為一個重要的新興資本市場。雖然我國證券市場在不斷的走向成熟，但是市場中的許多投資者的投資行為卻仍然帶有一定的盲目性與從眾心理，而投資者需要掌握一定的投資理論來指導其投資行為才能使投資行為更為有效、更為成熟。因此在投資者心中樹立正確的投資理念是很有必要的。
目前，國內學術界關於最優投資組合如何確定這個問題的討論甚少。這與我國的證券投資基金業的不斷發展壯大是不協調的。國外的發展曆史表明，投資基金之所以能夠迅速發展的主要理論根據就是投資組合理論，即投資組合可以分散風險：而從實務角度看來，機構投資者管理著相對龐大的資金，按科學的投資理論進行資產分配與優化的必要性十分迫切；同時，機構投資者擁有專業證券分析人員，最有可能運用現代組合理論成果，做出科學、理性的投資決策。因此，對投資組合理論進行研究是十分必要的
另外，作者在德意誌銀行香港分行的實習經曆是本論文選題的重要動因。期間，作者曾就現代組合理論在國內實務中應用的可能性對部分國內基金公司研究部、投資部人員進行過調查。結果是令人吃驚的。他們中的一些對投資組合理論半信半疑，有的甚至明確反對在投資實務中應用，而原因僅僅在於他們對投資組合理論雖有所了懈，但並不熟悉該理論的來龍去脈和在國外實務中的具體應用。
基於以上原因，本文將首先對數十年以來作為西方國家投資者投資行為的理論基礎的現代組合理論進行簡單介紹。為了係統的研究現代組合理論在我國證券市場上的應用效果，本文將利用現代組合理論模型計算的投資組合與證券投資基金的實際市場投資組合進行比較和事後驗證，以深入了解上述理論模型在我國證
券市場的適用性以及存在的問題。
..............................