軍工行業年度行業報告(pdf 26頁)

目 錄
行業篇－兵者 國之大事............................................................. 1
1、中國需要現代化國防............................................................. 1
1.1“先經濟後國防”到“經濟與國防協調發展” ................................... 1
1.2 軍工推動科技創新.......................................................... 2
2、中國軍工的發展現狀............................................................. 2
3、中國軍工的發展思路............................................................. 3
3.1 軍民結合、寓軍於民、強化基礎、自主創新.................................... 3
3.2 組建具備國際競爭力的大企業集團............................................ 4
4、軍工行業的投資價值............................................................. 4
4.1 潛在進入者少.............................................................. 4
4.2 行業競爭程度低............................................................ 5
4.3 產品替代風險尚小.......................................................... 5
4.4 軍隊依賴國產裝備.......................................................... 5
4.5 上遊價格風險可完全轉移.................................................... 5
5、各子行業的發展機遇............................................................. 5
5.1 核工業.................................................................... 6
5.2 航天...................................................................... 8
5.3 航空...................................................................... 9
5.4 兵器..................................................................... 12
5.5 船舶..................................................................... 12
6、軍工行業運營情況.............................................................. 13
公司篇－關注核心資產............................................................. 14
7、軍工行業上市公司簡介.......................................................... 14
8、某 年軍工行業上市公司運營情況................................................ 14
8.1 銷售淨利率較高........................................................... 14
8.2 管理費用高，稅務負擔小................................................... 15
8.3 公司成長較快............................................................. 16
8.4 其它重要財務指標......................................................... 16
8.5 結論..................................................................... 17
9、某 年一季度經營分析.......................................................... 17
10、行業估值已經偏高............................................................. 18
11、軍工行業二級市場投資策略..................................................... 19
表目錄
表 1 某 年世界各國核電建設情況.................................................. 7
表 2 各國登月計劃一覽表.......................................................... 8
表 3 世界主要支線飛機製造商及機型............................................... 11
表 4 軍工行業主要上市公司簡介................................................... 14
表 5 某 年度軍工行業上司公司杜邦財務分析....................................... 15
表 6 某 年軍工行業上市公司各項費用率........................................... 15
表 7 某 年軍工行業上市公司成長性指標........................................... 16
表 8 某 年軍工行業上市公司經營性指標........................................... 17
表 9 某 年一季度軍工行業上市公司經營指標....................................... 18
表 10 軍工行業上市公司估值國際比較............................................. 18
圖目錄
圖 1 中國GDP 與美國GDP 增長趨勢圖................................................ 1
圖 2 某 年軍費開支國際比較...................................................... 3
圖 3 洛克西洛馬丁公司發展曆程.................................................... 4
圖 4 某 年－2024 年間全球支線飛機需求預測（架） ................................ 10
圖 5 中日韓造船工業三大指標世界市場份額比較..................................... 12
圖 6 某-某 年航空航天器製造業盈利情況（億元） ................................ 13
圖7 某-某 年船舶及浮動裝置製造業盈利情況（億元） ............................ 13
圖 8 某 年一季度軍工行業上市公司盈利增長情況................................... 17
圖 9 股改後上市公司大股東持股比率............................................... 19

行業篇－兵者 國之大事
1、中國需要現代化國防
新中國成立後，社會環境穩定，經曆了百年滄桑和磨難的中華民族得以修養生息。中國經濟獲得了長足的進步，經濟製度從計劃向市場轉變，產品供應從短缺走向過剩，經濟總量已達到世界第四位。
世界第四的經濟總量並且發展速度遠超過其他國家，人口世界第一，國土麵積世界第三，五個核大國之一，中國已經是一個現實強權。中國崛起正在改變原有的國際政治格局。從中國的國際發展空間來看，要突破舊有格局，贏得自己的一片天空，需要強大的國防實力；從中國自身需求來看，“衣食足而知榮辱”，在解決基本溫飽問題之後，國家就要追求地位和尊嚴。強大後的中國要維護自己的尊嚴，需要加強國防建設。
中國現在的經濟總量很大，但不是很強。我們生產了很多的產品，但沒有掌握核心技術。由於沒有關鍵技術，產品附加值很低。提高技術水平，實現經濟從粗放型向集約性轉變，成為當前國民經濟中最關鍵的問題之一。軍工產業是先進技術的代表，是創新的源泉。大力發展軍工將帶來前沿技術的開發，新技術的應用，產品技術含量的提高。

..............................