資本成本應用實務(ppt 25頁)

第一節 加權平均資本成本
第二節 股東權益成本
第三節 邊際資本成本
第四節 資本成本之應用
第五節 估計資本成本之實務

第一節 加權平均資本成本
加權平均資本成本 (Weighted Average Cost of Capital, WACC)：
kd、kp、ks 分別為負債、特別股、普通股的「資本成本」，
t 為所得稅平均稅率，
wd、wp、ws 分別負債、特別股、普通股的的比重。
1. 負債成本：金融機構的借款及公司發行債券的利率。
2. 特別股成本：
? 例、加權平均資本成本之計算 ?
12/31, 今年 (百萬元)
流動資產 $200
固定資產 600

負債 $300
股東權益 500
1/1~12/31, 今年 (百萬元)
銷售金額 $1,200
成本 (1,000)
所得稅及利息前純益 $200
利息費用 (24)
所得稅 (44)
淨利 $132

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