企業研發費用對企業評估價值的影響(pdf 19頁)

一、 經營性支出與資本性支出
二、目前研究開發費用的會計處理方法現狀
三、 研究開發費用的財務分析
四、研發費用作為資本性支出後對價值評估的影響

高新技術企業的研究開發費用相當可觀，而這些費用在會
計核算中均作為經營費用處理。本文從評估的角度出發，認為企業的
r&d 費用作為事實上的資本性支出，不應作為經營費用的一部分，並
考慮研發費用可以作為一種“研究資產”在多個會計期間內攤銷。這
樣重新劃分r&d 費用的科目後，可以看出：改變費用核算的辦法將會
影響企業整體價值評估的結果。
從評估的理念上講，會計核算的方法應該不會對企業價值
的評估結果有所影響。然而實際上，這是不可能的。大部分估價模型
都是根據會計盈利的指標來估算現金流的。當我們采用會計利潤指標
時，實際上就是表示已經假定：公司收益是從銷售收入減去經營費用……

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