公司上市前後經營業績變化分析(doc 11頁)

一．引言
二．樣本、方法和指標
三．計算及顯著性檢驗結果
四、若幹因素與總資產利息稅前收益率指標的相關顯著性分析
五、解釋與政策意義

〖摘要〗本文以XX-XX年期間在上海深圳證券交易所上市的217家A股公司為樣本，比較了上市前1年到上市後4年總資產利息稅前收益率等業績指標中位數的變化趨勢，分析了若幹因素與該業績指標變化的相關性。研究結果表明：(1)樣本企業上市後的總資產利息稅前收益率等顯著性低於上市前；上市後4年中，總資產利息稅前收益率整體上顯著性下降。(2)上市公司管理層持股市值高低與企業上市後總資產利息稅前收益率水平差異顯著性相關，但第一大股東持股比例和流通A股比例高低與企業上市後的總資產利息稅前收益率差異水平的相關性不顯著。我們認為，上市公司經營業績下降除了西方金融經濟學者所提出的企業方麵的原因外，我國股票市場評價理念和公司控製權市場功能缺陷也是重要原因。最後提出了改善上市公司經營業績的政策方向。
關鍵字：上市公司 經營業績 股票市場

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