電力行業策略報告(doc 18頁)

1.三要素輪動又到關口，企業分化將加劇………………3
2.電價：煤電聯動可能性增大，競價上網喜憂參半…………3
3.燃料成本：短期反彈難改回落趨勢………………5
4.利用率：回落暫好於預期，調控力度成變量…………8
5.政策：產業政策大幅調整，新能源比重將增…………11
6.公司：行業常態方是估價基準，行業整合提早到來…………12
7.策略：區域市場成決定因素，增持低比價公司…………14

XX年第二季度後，電力行業逐步回暖，目前影響行業三大要素——電價、燃料價格和機組利用率出現新的變化：電價和煤價總體預期向好，但機組利用率回落是否符合預期變數較大，不同地域、不同電價和成本水平的發電企業將進一步分化。

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