管理層持股與業績關係的理論分析(doc 11頁)

一、文獻綜述
二、理論分析
三、結論

管理層持股與業績的關係有三層含義：第一層是二者有無相關性，是強還是弱；第二層是管理層持股與業績何者為因，何者為果。對此問題，實證研究的文獻中大體有三種看法：（1）管理層持股決定業績；（2）業績決定管理層持股；（3）二者是相互決定的。第三層是在肯定管理層持股是業績決定因素的前提下，判斷管理層持股究竟是如何影響業績的，對此也有不同觀點，有的認為是線性的正相關關係，業績隨管理層持股比例的增加而上升，有的則持否定意見，認為二者呈分段線性關係或曲線關係，在一定範圍內，管理層持股的增加還可能導致業績的下滑。

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