有色金屬行業動態跟蹤報(pdf 6頁)

鋁：中國調整鋁產品進出口退稅政策，使得原鋁出口呈下降趨勢。上半年出口10.2 萬噸，同比下降75.8%；6 月份出口1.38 萬噸，同比下降82.3%。由於國內供應量的上升，原鋁進口目前沒有起色，上半年進口6.45萬噸，同比下降60.6%。國內氧化鋁產能的擴張，對外鋁土礦上半年進口1005.5萬噸，同比增長194.2%，氧化鋁進口265.72萬噸，同比下降20.2%。LME 鋁庫存近期高居不下，維持在83萬噸以上的水平。高盛將2007年三個月期鋁價預估從2700美元/噸上調至2850美元/噸。.我們預計均價可能略低於2800美元/噸，中國國內鋁價將會繼續低於國際鋁價。
鎳：LME鎳庫存繼續增加，目前接近1.6萬噸新高。LME 鎳價繼續疲軟，跌破30000美元/噸關口。Macquarie甚至悲觀預測鎳價將跌破25000美元/噸。高盛將三個月期鎳2007年的價格預估由35000美元調降至27500 美元/噸。我們預期，受不鏽鋼行業的需求疲軟以及LME 鎳庫存的穩步增加，鎳價近期難以有所表現。
錫：LME 錫價7 月30 日突破16000 美元關口，並上漲至25 年來的新高。印尼最新公布的數據顯示，7月份精煉錫出口減少近80%，達到2,274.62噸。印尼自從去年10月起開始取締該國主要生產地邦加島-勿裏洞島非法礦山，迫使數十個獨立的小型冶煉廠關閉。我們預計在市場短缺、印尼出口減少和錫精礦市場緊張的支撐下，錫價有望保持高位走勢。
投資建議：近期，有色金屬板塊漲幅較大，個股表現顯眼。我們認為，目前有色金屬板塊公司的股價已基本上體現其自身價值，泡沫正在逐漸顯現。另外，從有色金屬各品種價格走勢來看，大部分後期走勢難以有出乎意料的驚喜。因此，我們建議近期對該板塊的投資要保持理性和清醒，適當控製風險。有色金屬板塊公司中，我們依然建議關注我們推薦的重點公司的投資機會。
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