鋼鐵行業投資價值再挖掘(pdf 14頁)

主要結論：
1、國際特鋼行業本來已經進入成熟期。由於中國對世界鋼鐵供求的顛覆性影響，行業重新回到快速增長階段。
2、特鋼行業與大鋼鐵的行業周期相似，在大多數時間裏特鋼的景氣程度要高於普鋼，直到最近幾年，普鋼相對特鋼的景氣才出現背離。
3、鋼鐵需求結構升級推動特鋼景氣周期延長。假使普鋼業2006年出現景氣周期拐點，特鋼業的拐點要滯後至2007年或更晚出現。
4、特鋼行業的資源依賴性使行業利潤有向上遊轉移的可能；產業趨向集中過程中則蘊涵著重組整合的機會。
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