創新型企業融資的股權定價方法(ppt 27頁)

1. 創新型企業的特征
2. 企業融資中的股權定價
3. 無形資產的概念
4. 無形資產價值及價值前提
5. 無形資產價值評估的主要方法
6. 影響無形資產價值的主要因素
7. 企業融資中的股權定價

無形資產價值特性：
－ 無形資產的價值並非一個客觀值，不同的價值前提，具有不同的價值 。
－ 無形資產具有多種權利表現形式，不同的形式，對應不同的價值。
－ 無形資產評估的價值為直接價值，不包括間接價值及社會價值。
市場法：
市場法，是指在市場上選擇若幹相同或近似的資產作為參照物，針對各項價值影響因素，將被評估資產分別與參照物進行比較調整，再綜合分析各項調整的結果，確定資產價值的方法。
成本因素：
無形資產價值的成本主要包括開發成本、轉化成本、獲權及維權成本、交易成本等。
主要考慮以下幾個因素：
1. 是否能繞過無形資產法律保護而達到該無形資產的技術效果或經濟效果。
2. 從技術類資產來看，研發成本、機會成本以及時間的因素，技術障礙、技術研發成功率。
3. 無形資產開發商的預期利潤。
收益因素：
收益因素主要是指預期收益，也就是一項無形資產預期所能創造的總價值。
主要考慮以下幾個因素：
1. 被評估無形資產的獲利能力因素，包括技術因素、法律因素、經濟因素。
2. 分析被評估無形資產的獲利方式。
3. 被評估無形資產獲利的取得與其它資產的相關性分析。
4. 收益與成本費用、現金流量。
5. 收益期限與收益風險因素。

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