石油石化行業報告(doc 63頁)

一、國際石油石化市場綜述………………5
（一）國際石油和化工價格運行情況………………5
1.原油價格高位震蕩………………5
2.成品油價格繼續堅挺………………14
3.化工產品價格走低，高油價影響石化業景氣度………………16
（二）全球石油企業開始新一輪整合並購………………18
二、國內石油和化工行業市場運行狀況………………20
（一）上半年國內石油和化工生產增速放緩，市場供略大於需………………20
1.原油生產增速加快，增幅高於去年同期………………20
2.原油加工增速大幅下降，庫存下滑………………21
3.主要化工原料產量繼續呈現較快增長………………23
4.石油需求增速同比大幅減緩………………25
5.石油進口增速大幅回落，出口有所增長………………26
（二）石油價格創曆史新高，石化產品價格波動下行………………29
1.上半年國內原油基準價漲幅創曆史最高紀錄………………30
2.國內油品調價頻率加大，價格水平創曆史新高………………30
3.上半年國內化工產品價格先漲後跌，同比升降不一………………32
（三）石油化工業上半年業績分化明顯加劇………………38
1.原油開采業績仍不俗………………39
2.油價倒掛導致國內煉油業呈全行業虧損………………40
3.化工業成本壓力加大，二季度毛利低於一季度………………42
三、中海油競購優尼科——收獲經驗………………44
（一）降本增效的出發點符合國際做法………………44
（二）資源整合價值預估比較理想………………46
（三）中海油風險承受力遭受多重壓力與挑戰………………47
四、XX年國際石油市場價格分析和預測………………51
（一）下半年國際市場油價走勢預測………………51
1.影響油價上升的主要因素………………51
2.影響油價下降的主要因素………………54
（二）XX年油價水平預測………………55
五、XX下半年中國石油石化市場預測………………57
（一）石油石化產品需求保持強勢增長………………57
1.我國經濟仍將較快增長，石油需求保持一定的增長………………57
2.消費需求間歇性回落，石化產品需求穩定放緩………………59
（二）下半年我國石油化工品進出口將繼續回落………………60
1. 油品進出口將繼續向平穩過渡………………60
2.化工產品出口遇到新的困難………………60
（三）我國石油和化工生產增速將趨於緩和………………61
（四）石油價格將全麵上漲，油價漲幅大於下遊產品價格變動幅度………………61
（五）我國石化行業效益將降低………………62
圖目錄
圖1-1 XX年5月-XX年6月國際市場主要原油現貨價格走勢………………5
圖1-2 原油中價國際 A指數(現貨) 走勢………………7
圖1-3 1999-XX年歐佩克剩餘產能趨於不足………………9
圖1-4 油價走勢與歐佩克剩餘產能關係預測………………10
圖1-5 XX年1-6月俄羅斯原油日產量走勢………………11
圖1-6 基金在NYMEX的原油總持倉量和WTI價格關係………………12
圖1-7 基金在NYMEX的原油淨持倉量和WTI價格關係………………12
圖1-8 WTI原油遠期期貨合約對油價的影響預測………………13
圖1-9 XX年4月-6月國際市場主要成品油現貨價格走勢………………15
圖1-10 主要化工產品中價國際A指數(現貨)變動趨勢………………18
圖2-1 XX年5月-XX年6月國內原油生產增長趨勢………………20
圖2-2 XX年1-6月國內主要成品油生產增長趨勢………………22
圖2-3 XX年1-6月中國原油進口量走勢………………27
圖2-4 XX年1-6月中國原油進口金額走勢………………28
圖2-5 XX-XX年5月國內成品油價格走勢………………31
圖2-6 XX年-XX年6月黃磷價格走勢比較………………33
圖2-7 XX年1-6月兩堿價格走勢………………34
圖2-8 XX年-XX年6月尿素價格走勢比較………………34
圖2-9 XX年1-6月中國五大合成樹脂價格走勢………………35
圖2-10 XX上半年中國大陸乙烯平均合約價與XX年同期比高約15.4%………………36
圖2-11 XX年上半年中國石油和天然氣開采業盈利水平變化………………39
圖2-12 XX年上半年原油加工及石油製品製造業利潤總額完成情況………………40
圖2-13 XX年上半年中國化學工業利潤總額完成情況………………43
圖3-1 國際石油公司預測並購所能節省的成本數據………………44
圖3-2 近年中海油在亞太地區海外收購活動頻繁………………45
圖3-3 近年來中海油資產負債率變動情況………………49
圖3-4 中海油（中國離岸）單位產品成本圖………………50
圖4-1 XX年1-7月歐佩克一攬子油價走勢………………52
圖4-2 全球石油庫存季度變化狀況………………53
圖4-3 EIA預測的XX年國際油價走勢………………56
圖5-1 GDP同比增長率已經連續7個季度在9%以上………………58
圖5-2 中國石化產品消費增長趨勢………………59

表目錄
表1-1 XX年二季度國際石油市場變化情況………………6
表1-2 歐佩克原油產量季度變化情況………………8
表1-3 歐佩克剩餘產能質量情況………………9
表1-4 非歐佩克原油產量統計與預測………………11
表1-5 二季度國際市場主要油品現貨價格水平………………14
表1-6 原油、成品油與主要石化產品價格變動………………17
表2-1 XX年1-6月全國油品產量………………21
表2-2 XX年1-6月全國主要石化產品產量………………24
表2-3 上半年中國石油表觀需求情況………………25
表2-4 XX年1-5月主要石油和化工產品出口情況………………29
表2-5 XX年上半年中國成品油價格調整情況………………30
表2-6 XX年1-6月國內主要化工產品平均價格………………32
表2-7 XX年1-6月份中國石油和化工各行業經濟效益完成情況………………38
表2-8　XX年上半年原油加工及石油製品製造業虧損情況………………41
表3-1　中海油上市後收購項目彙總………………45
表3-2　並購成功後的中海油產業結構………………46
表3-3 中海油並購資金來源………………48
表5-1 XX年各行業對成品油消費增量的預測………………58

一、國際石油石化市場綜述
受一季度世界石油需求依然旺盛及一些權威機構不斷上調XX年世界石油需求預測數據的支持，二季度國際油價總體呈上揚趨勢。持續增長的需求和對供給的擔心等依然是支撐高油價的基本麵因素，但中國因素的影響有所減弱。
（一）國際石油和化工價格運行情況
1.原油價格高位震蕩
XX年以來由於世界石油需求增長較快、歐佩克剩餘產能不足、國際投機基金炒作等各種因素的影響，國際原油價格繼續保持堅挺的態勢（圖1-1）。數據顯示，1-6月份倫敦布倫特原油（Brent）現貨平均價格達到49.66美元/桶，同比上漲47.40 %；紐約輕質原油（WTI）原油現貨平均價格達51.39美元/桶，同比上漲39.65 %。6月份，WTI、布倫特、迪拜原油單月平均現貨價格分別達到56.36美元/桶、54.39美元/桶和51.08美元/桶的曆史最高記錄。

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