礦產資源型公司的投資價值比較研究(pdf 14頁)

投資要點：
采礦權是礦產資源型公司生存的前提。國民經濟中的上遊地位決定了礦產資源行業的基礎地位，若非嚴重供求失衡，資源型行業將是中國經濟增長的最大受益者，通脹時期尤甚。
煤炭行業資源優勢突出。從資源價值、盈利能力、產業鏈、區位優勢和剩餘服務年限等因素，我們長期看好煤炭行業中的蘭花科創、西山煤電、上海能源和國陽新能等4 家公司。
有色金屬資源優勢稍遜。因同類有色金屬終端產品差異特征不明顯，應重點考察細分金屬的競爭環境，資源稟賦、市場結構和產品供求等因素決定江西銅業、馳宏鋅鍺、宏達股份和中金嶺南等4 家公司比較優勢更為突出。
盡管中國油氣資源優勢不明顯，但天然氣自然壟斷特征決定其具有較強的定價能力，近期天然氣價格改革將為其提供更多發展機遇，中原油氣受益尤為明顯。
我們認為，稀缺性、產業鏈、戰略規劃和開采成本是決定資源型上市公司投資價值的關鍵因素。從長期角度而言，具備上述特征的資源型公司持續經營和盈利能力領先於同行業競爭對手，值得重點關注。
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