攻守自如，把價值重估行情進行到底(pdf 10頁)

報告摘要：
宏觀與政策。GDP高速穩步增長，CPI持續穩定下行，營造了非常良好的宏觀經濟麵。盡管企業盈利增長速度下降，但國民經濟總體運行良好對於投資者信心穩定非常有利。穩健的貨幣政策、財政政策繼續執行，中期內升息概率很小。而優良的物價環境，對國家正在準備啟動推進的能源價格改革非常有利。我們預期，在較短時間內，能源價格改革的相關政策會逐步推出，投資者對能源價格看好的預期也會日趨強烈。這將會對股市形成持續影響。
行業層麵。在能源緊張局勢下，上遊行業依然擁有很強的定價權，也是上市公司盈利的主要來源。我們依然看好石油、煤炭、貴金屬等自然資源公司，以及房地產這種土地資源的擁有者，更看好一些新能源方麵有潛力的上市公司。對於抗周期行業，在地域經濟發展支持下，我們看好部分港口上市公司。在服務業方麵，我們認為傳媒行業將有很大發展空間。對於周期性行業，在行業處於低穀時期，我們認為保守的投資者應該挖掘其購並價值，可以謹慎持有鋼鐵、汽車類股票。
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