國有企業民營化改製實踐(doc 23頁)

本文是來自於中國近年來實行民營化改製實踐的一個理論結晶。該研究在中國特定的漸進改革基礎上，討論了民營化發生的原因和阻力，以及國有企業的利益相關者在改製過程中的利益權衡行為，並根據它們的相互關係和目標行為建立了民營化的均衡模型。模型的核心是企業家的最優目標函數，這是關係到企業能否實現成功改製的關鍵。模型的約束條件反映了利益相關者的基本利益保障，不會由於改製而受到損害。因此，均衡條件的滿足表明了最優化改製的實現。通過對模型的分析發現，能夠滿足民營化最優均衡的退出條件，就是國有企業退出的最佳時機選擇。企業淨資本價值、企業家對股權的收購值與職工補償值之間的合理比例的區間，是形成民營化均衡模型的最優解的取值範圍。模型的政策含義在於糾偏作用，尤其是政府實際的退出時機與改製均衡的最佳退出時機的不一致，對於職工利益的損害或缺乏企業家最優目標行為的改製，都是脫離了最優軌道的結果，需要進行糾正。
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