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非金屬製品行業季度策略報告(pdf 8頁)

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行業報告
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非金屬製品行業季度策略報告(pdf 8頁)內容簡介
1、二季度 月份開始水泥
行業整
體實現盈利,產量增速基本恢複至正常水平,價格繼續維持低位,企業盈利能力依舊較低。出口市場大力開拓.
2、從下半年的情況分析,預計水泥產品價格繼續下跌的可能
性已不
大,隨著煤炭價格的回落,水泥企業的成本壓力有望得到部分的緩解,盈利能力預計會有小幅回升。但我們還應看到:目前經濟依然偏熱,固定資產投資規模依然較高,房地產行業依然是國家重點調控的對象,在緊縮預期短期內難以消除的情況下,水泥企業的全麵複蘇仍將有一定的時間。
3、今年二季度,玻璃行業的景氣度並未有所改善,呈現出持
續低迷
的態勢,價格繼續下跌,利潤下滑。由於產能的過快增長,而固定資產投資增速的下降使得產品需求增長放緩,企業積極拓展國外市場。
4、從下半年的情況分析,由於目前經濟運行依舊偏熱,控製
固定資
產投資增速的過快增長仍是宏觀調控的主要內容之一,因此玻璃行業的需求增長不容樂觀。而隨著新增生產線產能的逐步釋放,市場競爭將更加激烈。從產品的成本看,煤炭和純堿價格的回落將部分的緩解成本上升的壓力,但重油價格依舊居高不下。玻璃行業的景氣度短期內預計將難以有大的提高。
5、我們維持對山東藥玻“推薦”的投資評級。考慮到宏觀緊
縮政策
對周期性行業影響的繼續存在,我們維持對海螺水泥、華新水泥、南玻 “觀望”投資評級。

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