電力行業跟蹤報告(pdf 9頁)

行業向好趨勢不變，維持“強於大市”評級：利用小時有望觸底，
煤價僅是短期幹擾因素，總之前期麵臨的負麵因素正逐步消除。而新機
建設成本降低20%以上，人工成本也大大降低，一旦新機投產都享受當
地的標杆電價，從前的超發電價也已取消，這些都是行業新的增利因素。
上述因素是提升行業估值水平的內在邏輯，而非簡單地隨大市而動。大
型火電6 個月應該保持17~18 倍的動態P/E 水平，同時隨著A 股市
場的繁榮，資產注入將迎來高峰，並改變公司的成長性預期，如：國投
電力、國電電力、長江電力、桂冠電力、建投能源、粵電力、廣州控股
等，將通過提升公司的估值水平來反映其內在價值。
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