中國磷化工行業分析報告(pdf 51頁)

中國磷化工具有長期發展的資源基礎。中國企業具有低成本磷礦石和低成本能源的兩大優勢，成為國際上主要的磷
化工產品供應國。磷是生物的關鍵元素，磷化工的主要功能是為生物提供養份。廣義的磷化工產業，包括了從磷礦
石到下遊磷肥和含磷各類化學品的整條產業鏈，磷肥是產量最大的品種，占磷礦石消耗比例達到80%，行業競爭激
烈；而下遊的精細磷化工廣泛用於食品飲料和工業各領域，具有消費品的特性，需求增長較為穩定。
全球磷礦石的資源價格並沒有體現，中國企業麵臨開采成本上升。全球磷礦石資源集中度較高，中國和摩洛哥出口
減少導致全球貿易量下降，但全球磷肥過剩，磷礦石價格並不會大幅度上漲。中國磷礦石總儲量豐而不富，隨著高
濃度磷肥產能的快速發展和高品位礦的大量低價出口，國內富礦顯得供應緊張，低品位的利用必將帶來行業開采成
本的上升。大型國有企業和行業優勢企業在磷礦整合中是主要的資源獲得者，小型礦將逐漸關閉整頓，短期磷礦石
價格還將上漲。隨著行業集中度提高，磷礦資源分配完成和磷肥產能擴張速度放緩，磷礦石價格將逐漸穩定。
磷肥產能過剩無法消除。磷肥為低增長行業，全球需求增速在2%左右，發展中國家能達到4%。北美是全球主要的
高濃度磷肥（DAP、MAP 和TSP 等）生產和出口地區，盡管美國公司不斷關閉部分產能，由於中國、摩洛哥等地區
利用磷礦石資源優勢，中東等利用能源優勢大量建設高濃度磷肥裝置，未來全球性的產能過剩無法消除。雲天化國
際化工作為國內磷肥巨頭的出現，使國內DAP 的行業集中度大幅提升，未來國內DAP 市場競爭狀況可能略好於預
期。

..............................