企業融資方式的創新(doc 14頁)

目前，我國的企業融資市場是典型的以銀行融資為主導的市場體係，企業融資主要依靠間接融資，商業銀行貸款在融資總量中占有很大比重。盡管近年來，我國積極拓展直接融資渠道，努力提高資本市場在融資體係中的作用，但由於證券市場股權分置改革，企業債券市場發展緩慢，企業信用評估和法律配套不完善等諸多原因，銀行貸款在社會融資體係中的比例不跌反升。企業特別是中小企業融資困難，融資渠道單一，這不僅製約了企業的發展，而且加大了商業銀行的經營壓力，使金融風險大量隱含在銀行體係之中，金融市場無法對資源配置發揮有效的引導作用。解決這個問題的根本措施是要拓展企業融資渠道，豐富企業融資方式，創新融資產品和工具，從根本上解決企業的融資困難問題。夾層融資就是很好的解決方案之一。
夾層融資的內涵
夾層融資（Mezzanine Financing）是一種介於優先債務和股本之間的融資方式，指企業或項目通過夾層資本的形式融通資金的過程。它包括兩個層麵含義：從夾層資本的提供方，即投資者的角度出發，稱為夾層資本；從夾層資本的需求方，即融資者的角度，稱為夾層債務。夾層融資產品是夾層資本所依附的金融合同或金融工具，例如夾層貸款（Mezzanine Loans）。資金供求雙方對夾層融資產品進行交易的場所，稱為夾層融資市場。

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