中國化肥行業研究報告(pdf 29頁)

上調國際化肥價格預測
瑞銀全球石化研究團隊調高了其對國際化肥價格的預測，2009 年和2010 年鉀肥、磷肥和尿素價格預測的上調幅度從29%到116%不等。
國家發改委的定價政策
我們認為，考慮到中國對鉀肥進口的高度依賴，國家發改委隨後將會上調國內鉀肥價格。但我們預計，其他產品的價格不會上調，因為對於多數其他產品來說，中國能夠自給自足。
鹽湖鉀肥及其母公司的股票自6 月26 日起雙雙停牌。根據鹽湖鉀肥披露的消息，這兩家公司正在考慮一項重組方案，其中可能包括合並。合並可能會在某種程度上稀釋鹽湖鉀肥股東在鉀肥業務方麵的權益，我們估算，合並後公司價值的將近三分之二為鉀肥業務。
重申鹽湖鉀肥和中化化肥的“買入”評級繼這些變化之後，我們上調了我們對中國化肥股的估算。我們的首選股依然是鹽湖鉀肥，理由是其鉀肥業務。
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