特殊化學品行業深度研究報告(pdf 12頁)

長期穩定的競爭優勢可以成為企業的“經濟護城河”
除了品牌價值以外，長期、穩定的競爭優勢也可以成為企業長期發展的可靠保證。對於優秀的化工企業而言，這一點足以彌補缺乏品牌價值這一工業企業的普遍缺陷。
新安股份、金發科技是經營模式最具優勢的兩家化工企業
新安股份、金發科技是化工行業裏兩家具有長期、可持續核心競爭力的企業，其代表的兩種經營模式是中國化工發展的典型模式。對經營模式的把握，兩家企業分別達到了國內化工企業中的較高水平。
新安股份的成本優勢是公司在有機矽、草甘膦原料生產的重要節點上布局以及物料消耗的低水平得來的。公司管理層的遠見與洞察力使其在有機矽與草甘膦行業的發展步步搶先，有助於擴大技術方麵的領先優勢。
金發科技是典型的核心競爭力分布於“微笑曲線”兩端的企業，並且公司通過良好的股權激勵將經營者與股東的利益緊密結合。
新安股份與金發科技的股價催化劑
草甘膦目前是需求淡季、生產旺季。年底草甘膦將進入需求旺季，而國內黃磷生產進入淡季將導致草甘膦供需的又一次緊張，草甘膦價格反彈會在11、12 月份左右出現，那時新安的股價催化劑也將出現。盡管金發科技中短期業績可能會受到高油價導致的成本上升的影響，市場估值對此反應已經基本充分，存在長期價值被低估的機會，一旦油價下跌，其成本壓力減小，利潤率向上的彈性將會很強。也就是說，金發是未來兩年具有翻倍機會的企業！
..............................