水泥行業投資策略研究報告(pdf 30頁)

水泥行業投資策略研究報告目錄:

一．行業概述：行業特點、成本、競爭結構、產業政策、盈利水平
二．前景展望：供求關係趨好、成本轉嫁能力出色、盈利繼續提升
三．區域差異：西北和華北地區前景最為看好
四．投資策略與重點公司：關注穩定、高成長的區域龍頭

水泥行業投資策略研究報告內容摘要:

行業概述：行業特點、成本、競爭結構、產業政策、盈利水平
行業特點：周期性，高耗能、高投資、區域性強
水泥是一種基本的建築材料，廣泛應用在各種建築領域中。水泥按用途和性能可以分為通用水泥、專用水泥和特性水泥，按水硬性物質可分為矽酸鹽水泥（國外通稱波特蘭水泥）、鋁酸鹽、鐵鋁酸鹽水泥等。普通建築工程中所用的水泥一般屬通用矽酸鹽水泥。
水泥的需求增速與宏觀經濟密切相關。由於水泥出口占比較小（5%以下）和以銷定產的生產方式，可以認為水泥產量就代表了水泥的當年需求狀況。從曆史數據看，水泥產量增速與GDP 增速的
波動較為一致水泥的生產工藝一般可分生料粉磨、熟料煆燒和水泥粉磨三道工序，即“兩磨一燒”（圖表 2）。
石灰石、粘土等原料粉磨配比製成生料，經高溫煆燒製成熟料，再將熟料與石膏、混合材按一定比例配製並粉磨後即產出水泥。每噸熟料可以產出約1.3 噸水泥。熟料煆燒工藝中可以分為新型幹法工藝和立窯等其他工藝，與其他工藝相比新型幹法具有效率高、能耗低、質量穩定等優勢。新型幹法工藝替代其他工藝是當前水泥行業結構調整的主要內容之一。

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