2008年水務行業前三季度財務報表分析(pdf 8頁)

2008年水務行業前三季度財務報表分析內容摘要:

根據統計，水務行業9 家上市公司08 年前三季度實現營業收
入 561030 萬元，比去年同期上漲44.25%，從幅度來看，城投控股
08 年前三季度營業收入同比增長153.54%，合加資源同比增長
59.88%，增長幅度最大，但這兩家收入主要不是水務業務貢獻，如
果扣除這兩家，其他上市公司08 年前三季度營業收入同比增加
11.39%，基本符合預期。
我們認為，水務行業作為關係國計民生的行業，一般具有以下
特點：1、受到供給影響，每年的生產量會按照人口和經濟的發展速
度實現平穩增長，通常不會如其他行業有爆發性的增長；2、需求方
麵價格彈性較小，生活用水方麵基本增長穩定，工業用水和汙水處
理方麵可能會受到地區工業經濟發展速度的影響，但影響相對較小；
3、產品價格即水價由政府掌控，各上市公司在水價方麵並有自主決
定權。
通過對比相關上市公司2007 年、2008年前三季度營業成本狀
況，我們發現上市公司2008年前三季度合計成本為183121.12 萬元，
與去年同期相比增長65.50%，如果扣除城投控股和合加資源這兩家
水務收入占比很小的企業，其餘上市公司08年前三季度成本同比上
升14.15%，我們認為這個增速基本能夠反映水務行業整體的成本增
加程度。

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