並購的類型、動機與形式(ppt 35頁)

並購的類型、動機與形式目錄：
一、並購及其類型
二、並購的動機
三、並購的時間性
四、其它重組形式

並購的類型、動機與形式內容摘要：
兼並與收購(M&A)：
並購(M&A)：兼並(Merger)和收購(Acquisition)的合稱。
大不列顛百科全書：兩家或更多的獨立企業，合並為一家企業，通常由一家占優勢的公司吸收一家或更多的企業。
在西方，兼並與收購一般視為同義詞，但實際上含義還是有一些區別。
Merger
某一家公司為存續公司，保留名稱，繼承資產，其它公司則不複存在；
相當於我國的“吸收合並”的概念；
與Consolidation 不同，後者是創立一家新的公司，原來公司都不存在，即我國的“新設合並”。
Acquisition
一家公司將目標公司收購後形成子公司、或合並，或拆解後出售，或私有化；
收購有善意收購、惡意收購和熊的擁抱(Bear Hug)之分；
可以收購資產，也可以收購股份。
並購的類型：
橫向並購(Horizontal)
同行業之間的並購，以XX~XX年的第一次並購浪潮最為典型
縱向並購(Vertical)
處於同一生產鏈前後的企業並購，以第二次並購浪潮（1922~1929）為代表
混合並購(Conglomerate)：最初是躲避反壟斷法的產物，1940~1947的第三次浪潮最多
橫向並購：
基本條件簡單，風險較小，容易整合，並形成規模經濟；
橫向並購是合並後企業潛在的創造壟斷的力量，使之具有一定的市場勢力，並有利於共謀。(XXX,19XX)
XX國對橫向並購的監管很嚴格，從18XX年的《XX》到19XX年兼並準則，大大限製了以市場占有率為目的的並購。

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