工程機械行業市場分析報告(doc 9頁)

工程機械行業市場分析報告內容摘要：
截止2005年5月31日整個工程機械行業銷售收入和利潤總額分別同比下降7.31%和38.18%。在此背景下，不管哪一種經濟類型的企業，其經營情況均較差。而2004年度整個工程機械行業呈現出的是“收入增、利潤降”的尷尬局麵。
從分機種來看，除了叉車之外，其它各大機種的銷售均有較大幅度的下降。據鏟運機械分協會等的最新快報:截止2005年6月30日裝載機全行業累計收入和利潤分別同比增長-7.8%和-40.2%，庫存同比增長11.0%，而平地機行業和壓路機行業累計銷量分別同比增長-25.43%和-40.58%。截止2005年5月31日四家混凝土機械上市公司：建設機械、中聯重科、三一重工和星馬汽車等公司實現產品銷售收入分別同比增長-47.56%、-9.87%、-20.62%和-25.85%，利潤總額同比增長-45214(千元)、-43.71%、-30.04%和-29.43%，應收賬款淨額同比增長63.79%、71.52%、18.80%和-44.17%。5月份叉車累計銷量同比增長約10%。
未來兩年中國“水泥”經濟仍將受控製，固定資產投資和基本建設投資增速可能保持在10％至20％的水平。由於行業複蘇是一個係統過程而且需要國家重大財政政策的改變，因此根據曆史數據和五大因素分析，我們判斷兩年裏該行業可能難以複蘇，行業整體效益較一般。
當然，盡管短期（至少兩年裏）我們繼續看淡工程機械行業，但是一些出口獲得重大突破並實現快速發展的龍頭企業可能具備一定的投資價值，如三一重工和安徽合力，等等。
預計2005年上半年大部分工程機械上市公司的業績增長不盡人意。整個工程機械行業15家上市公司2005年上半年實現產品銷售收入約同比下降20%，而利潤總額同比下降30%以上，應收賬款淨額同比增長約10%。
工程機械最新數據持續表明，我國工程機械行業仍在景氣低穀徘徊。2005年1-5月份城鎮固定資產投資完成額19719億元,同比增長26.4%,投資增幅比去年同期有明顯的回落,預計6月份的固定資產投資的增速應該會顯著下降，這將進一步推遲行業的複蘇。我們認為，2005年國家將執行中性偏緊的宏觀政策，工程機械行業拐點出現的時間可能要推遲到明年。短期（至少兩年裏）我們繼續看淡工程機械行業。在此背景下，我們對工程機械行業的半年報概況作出如下判斷：行業穀低徘徊，企業業績進一步下降。
..............................