上市公司評級內參(doc 13頁)

第一部分、 中金國際-中國石化（600028/6.47元）－推薦
第二部分、 國信證券-大秦鐵路（601006 ）維持“推薦”評級
第三部分、 國信證券-億城股份（000616）-維持對公司“推薦”的投資評級
第四部分、 光大證券-中青旅-提高公司投資評級至“最優-1”
第五部分、 光大證券-眾和股份-新股未評級
第六部分、 國金證券-Ｇ曙光-買入
第七部分、 天相投顧-中牧股份（600195）-重申“買入”評級
第八部分、 廣發證券- G華勝-評級買入
第九部分、 廣發證券-南京港-評級持有
第十部分、 申銀萬國-G桂旅--維持“增持”評級
第十一部分、 申銀萬國- G黃山-維持增持評級
第十二部分、 申銀萬國-麗江旅遊-維持增持
第十三部分、 申銀萬國-G錦江-維持增持
第十四部分、 長江證券-G馬應龍-維持推薦評級
第十五部分、 長江證券-G北新-謹慎推薦
第十六部分、 長江證券-G金山-謹慎推薦
第十七部分、 高盛-將蒙牛乳業(2319.HK)目標價由11 港元調高至12.2 港元, 維持「買入」評級
第十八部分、 高盛-維持雨潤食品(1068.HK)「中性」評級, 目標價6.7 港元
第十九部分、 摩通-維持駿威「減持」評級，基於估值因素，調低其目標價至2.7 港元
第二十部分、 瑞銀-對玖龍紙業(2689.HK)的初始評級為「買進」，目標價9.80 港元
第二十一部分、 荷蘭銀行-將天津港發展(3382.HK)的初始評級定為「買進」，目標價2.65 港元
第二十二部分、 高盛-發表研究報告，將首都機場(0694.HK)由「買入」評級降至「中性」評級，並將目標價由5.15 元降至5.05 元
第二十三部分、 瑞銀證券-維持綠城中國(3900.HK)「買入」評級, 目標價12.0 港元
第二十四部分、 中銀國際-維持中化香港（0297）「優於大市」評級，惟目標價由3.4 元，降至3.1 元
第二十五部分、 摩根士丹利-維持AAC Acoustic(2018.HK)「增持」評級, 目標價11.0 港元
第二十六部分、 花旗-給予領彙「買入」評級，目標價為18.72 元
第二十七部分、 德銀-將華創目標價由16.4 調高至17.6 港元, 維持「持有」評級

中金國際-中國石化（600028/6.47元）－推薦
我們給與中國石化“推薦”的投資評級，12個月的目標價為6.11元，和目前股改除權後的股價相比有21%的上漲空間。短期業績增長主要是煉油板塊的減虧和銷售板塊的增長，普光氣田的開發和氣價上漲則有助於公司的長期業績增長。
我們認為煉油板塊的機會來自於原油價格的回落，而不應過多的期待新定價機製的出台。在成品油價格不變的情況下，原油價格下降會對中石化帶來以下好處：采購原油的成本下降，原油開采業務將會少繳特別收益金，以及減少存貨對資金的占用、增加營運現金流。
高油價刺激石油公司努力增加產能，根據劍橋能源谘詢公司(CERA)的預測，世界新增的原油生產能力將會在2007年超過需求增長，剩餘產能的增加將給原油價格帶來下行壓力。我們06年和07年的WTI原油價格假設分別為69美元/桶和62美元/桶。
中石化將受益於快速增長的中國天然氣市場，一方麵去年年底的天然氣定價機製改革保障了未來幾年天然氣價格上漲的趨勢，另一方麵普光氣田的開發將使公司天然氣的產量迅速上升。我們計算普光氣田的開發將增加公司價值211億元，或0.24元/股。

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