宏觀對基金操作手法企業管理(pdf 8頁)

一、宏觀對衝基金操作手法簡介
二、宏觀經濟體係的漏洞分析
三、投資部署及正麵交鋒

一、宏觀對衝基金操作手法簡介
對衝基金最基本的操作手法是“套戥”投資策略，這發源於1949 年
Alked·Johns 創立世界第一隻對衝基金時，其策略應用於股票市場就是將買空與賣空
結構性地結合起來，不論在牛市還是熊市，都可以確保此投資組合穩賺不賠。此種風
險抵消的手法被稱為“對衝”。但宏觀對衝基金的操作手法遠遠超越和背離了“對
衝”的內涵。
宏觀對衝基金主要根據宏觀經濟因素的分析部署投資，其策略被稱為“宏觀基本
因素分析”，大型宏觀基金通常會根據可獲得的公共信息(通過專業谘詢公司等獲得)
和私有信息(派人到各國實際考察等)，了解許多國家的經濟周期，並對於應在周期的
哪一點上進行投資和該國金融市場在周期各點上如何運作作出相應的預測，具體來說
就是通過各種數據，運用複雜的模型或是基本的與內外均衡相關的各個變量間的分
析，找出一國宏觀經濟的不平衡點和漏洞，辨別出市

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