中集集團(000039)投資價值分析報告－是開始而不是結束（PDF 11）

投資要點
全球集裝箱未來趨向穩定，由於貿易量的增長和自然更新，幹貨集裝箱
的增長率大致在5-10%之間，冷藏集裝箱和罐式設備的增長率高於幹貨
集裝箱；
集裝箱產能雖然過剩，但是很多產能並非有效產能，實際上在這樣一個
行業結構已經穩定的環境中不會爆發長時間的價格戰，從均衡的角度來
看，中集集裝箱產品的綜合毛利率可望維持在14-16%的水平上；
公司半掛車業務今後幾年將會麵臨曆史最好的發展機遇，其主要原因是
物流市場集中度的提高、物流網絡的擴大、外資物流公司加速在中國的
布局、物流成本降低的趨勢等，這種變化自2004 年底開始，在今後幾
年會明確體現；
..............................