非上市公司的激勵設計(doc 7頁)

非上市公司的激勵設計
　從當代西方國家的實踐來看，股票期權製無疑是一種好的激勵機製，它能有效地實現對經理人員的長期激勵和監督，促使代理人和委托人的利益趨於一致，有效地降低了代理成本。但目前在我國，大多數公司都沒有上市，其股票並沒有市值，也不能通過股票市場變現而獲利，期權收益與風險以及期權轉讓等衍生品更無從談起。而且，非上市公司的資產流動性差，資產和人力資本的投入並沒有科學的市場定價，缺乏對未來的應有預期。換句話說，非上市企業缺乏實施股票期權激勵機製的條件。但是，對大多數的非上市公司來說，又必須找到一種新的激勵機製，以實現對企業高級管理人員的有效激勵。因此，探討非上市公司的激勵機製問題，在目前就顯得尤為重要。為此，本文在借鑒各種激勵機製的基礎上，提出了一種非上市公司新的激勵方式——年薪虛股製。
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