600115(東方航空)_點評報告_＊＊_9月份經營數據出現季節性回落。_申銀萬國(pdf 3頁)

投資要點：
由於季節性因素，東航9 月份客運經營數據出現回落，國內、地區及國
際航線運力投入環比有所回落，但同比仍分別增長了13%、17%和70%。1-9
月份綜合客座率為66.31%，同比提高了8.23 個百分點。
9 月份國內航線客座率73.29%，較8 月份下降了8.7 個百分點，同比下
降了0.6 個百分點，但比南航9 月份國內航線客座率高1.79 個百分點。
9 月份東航國際、地區航線客座率分別為64.96%和62.95%，較8 月份
都有較大幅度下降，但同比均有小幅增長。
9 月份東航貨運運力仍然保持增長勢頭，環比增長11%，同比增長79%。
貨物載運率較8 月份提高了6.8 個百分點，但仍不及03 年9 月份水平。
1-9 月份累計載運率56.05%，同比降低了5.72 個百分點。
10 月份雖然有十一黃金周的支撐，但由於季節性因素，預計東航客運運力
及客座率仍然繼續回落；貨運業務將較9 月份有所上升。
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